Le bitcoin a cours légal au Salvador et ouvre le débat

Au Salvador, le bitcoin entrera en vigueur le 9 septembre, faisant du pays le premier au monde à accepter la crypto-monnaie comme une entité valide, l’établissant comme une option au dollar et les deux coexisteront dans le même système. Cela pourrait-il se répéter dans d’autres pays ?

Les crypto-monnaies ont connu un parcours lent mais régulier. Depuis ses débuts en 2009, dans des niches internet, son plus grand et principal représentant, le bitcoin, a été reconnu comme monnaie légale au Salvador en juin. Cette mesure, qui entrera en vigueur le 9 septembre, fait du Salvador le premier pays au monde à accepter la crypto-monnaie comme un corps valide et l’établit comme une option au dollar, et les deux coexisteront dans le même système. Cette mesure a attiré l’attention, le bitcoin montrant plus de volatilité que de stabilité, et soulève des questions sur l’avenir des monnaies nationales officielles.

Le monopole de l’émission de la monnaie est depuis longtemps entre les mains des banques centrales de chaque pays. « Nous devons faire la distinction entre l’argent que nous connaissons et une pseudo-monnaie, comme le bitcoin, car certaines conditions doivent être remplies pour qu’elle soit considérée comme une véritable monnaie« , explique José Ramón Valente, économiste et ancien ministre de l’économie. Les principes qu’elle doit posséder, dit-il, sont doubles : être une réserve de valeur et servir de mécanisme de transaction.

Une action extrêmement volatile

« Avec la volatilité dont le bitcoin a fait preuve ces derniers temps, il est difficile d’affirmer qu’il s’agit d’une réserve de valeur, dans le sens où si j’investis cent dollars, je peux obtenir quelque chose de similaire« , explique l’économiste. Il y a quelques mois, dit-il, la crypto-monnaie était à environ 65 000 dollars, elle est actuellement proche de 40 000 dollars et avant cela, elle était à 20 000 dollars. « Ainsi, plutôt qu’une réserve de valeur, elle ressemble à une action extrêmement volatile« , dit-il.

Sur le second point, il note qu' »il n’est accepté nulle part » comme mécanisme de transaction, « à l’exception d’un nombre important d’échanges illégaux dans le monde ». « Compte tenu de ces caractéristiques, on ne peut pas dire qu’à l’heure actuelle, c’est déjà une monnaie. Ils vous le vendent comme tel parce que sur la photo, ils le frappent comme une pièce d’or, mais ce n’est rien de plus qu’un enregistrement dans un ordinateur », explique M. Valente.

Lorsque l’annonce a été faite par le président Nayib Bukele en juin, il a été dit que tous les agents économiques devront accepter le bitcoin comme moyen de paiement, pour autant que l’utilisateur en dispose. Puis, face à l’incertitude générale, le président a fait une émission nationale pour expliquer en quoi consistait la crypto-monnaie et a expliqué qu’il ne serait pas obligatoire de l’accepter comme paiement si l’utilisateur n’en voulait pas.

Parmi les raisons de cette mise en œuvre, le président a indiqué qu’il s’agirait de pouvoir accepter facilement les envois de fonds de l’étranger sans paiement de commissions supplémentaires, de créer de nouveaux emplois à court terme et d’améliorer l’inclusion financière des Salvadoriens (accès à de nouveaux services financiers).

Le bitcoin ne créera pas d’emplois et n’améliorera pas la situation financière ?

Les premières enquêtes après l’annonce n’ont pas donné de bons résultats. Une enquête menée par la Chambre de commerce et d’industrie de ce pays indique que 93,2 % des commerçants et des utilisateurs ne sont pas intéressés par la réception de leur salaire en bitcoin et 82,5 % refusent d’accepter les transferts de fonds en crypto-monnaie. En outre, 47,8% pensent que la mesure n’apportera pas d’investissements étrangers au Salvador, ne créera pas d’emplois et n’améliorera pas la situation financière.

Une enquête de l’université Francisco Gavidia, l’une des principales universités du pays, a montré que 52,1 % des personnes interrogées font confiance à la décision du président, mais pas à la crypto-monnaie, 32,7 % pensent que la motivation du président est liée à des intérêts personnels ou commerciaux et 40,4 % estiment qu’elle favorise les grands hommes d’affaires.

L’un des principaux facteurs à prendre en compte, selon Herman Bennett, est celui des transferts de fonds. Envoyés à leurs familles salvadoriennes vivant à l’étranger, principalement aux États-Unis, ils représentent 20 % de l’économie du Salvador. Les crypto-monnaies, comme le bitcoin, permettent d’envoyer des fonds de manière beaucoup plus économique et rapide, explique le docteur en économie du MIT, et souligne que « la baisse des coûts est très significative, atteignant même des économies de commissions équivalentes à 5 ou 7 % du montant total de l’envoi« . Cette mesure, admet-il, favoriserait les Salvadoriens, puisqu’elle permettrait qu' »un plus grand pourcentage du montant envoyé reste dans le pays et non dans les mains des sociétés intermédiaires, qui ont historiquement géré les transferts de fonds« .

Compte tenu de la volatilité du bitcoin, explique l’ingénieur commercial, il se pourrait bien que le commerce local quotidien continue à se faire en dollars, mais dans le même temps, un écosystème d’entreprises formelles et informelles qui convertissent les bitcoins en monnaie américaine pourrait prospérer dans le pays. Bien sûr, avertit Bennett, « la forte volatilité du bitcoin a amené beaucoup d’entre nous à se demander pourquoi ils n’ont pas opté pour un bitcoin stable« . Les stablecoins sont des crypto-monnaies associées à des monnaies spécifiques et sont, selon leur nom, plus stables. Un exemple est le tether, qui a une valeur similaire à celle du dollar. « Cela aurait également encouragé les envois de fonds, mais cela aurait aussi facilité l’utilisation d’un plus grand nombre d’entre eux dans le commerce local quotidien« , explique M. Bennett, car la volatilité du bitcoin jouerait en sa défaveur.

Pour la même raison, seulement 1 % des personnes interrogées dans le cadre de l’enquête de l’université Francisco Gavidia ont déclaré qu’elles choisiraient le bitcoin pour la stabilité financière de l’économie de leur ménage. Selon M. Bennett, la crypto-monnaie présente une volatilité tellement élevée qu’elle est peu utile comme moyen de paiement pour les achats quotidiens et constitue aujourd’hui davantage un actif financier qu’un moyen de paiement.

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